136家化工行業(yè)上市公司發(fā)布2025年年報

過半企業(yè)凈利增長 頭部公司業(yè)績亮眼

● 本報記者 董添

Wind數據顯示，截至4月16日19時，A股共有136家化工行業(yè)上市公司對外披露2025年年報，83家公司實現營業(yè)收入同比增長，占比約為61.03%；70家公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長，占比約為51.47%。

從細分行業(yè)看，農化制品、化學原料、化學制品等行業(yè)上市公司業(yè)績改善明顯。相比之下，塑料、化學纖維、非金屬材料、橡膠等行業(yè)上市公司業(yè)績表現欠佳。

部分細分行業(yè)有望保持高景氣度

寶豐能源、鹽湖股份、新和成等高市值化工行業(yè)上市公司業(yè)績實現大幅增長。

以新和成為例，公司披露的2025年年報顯示，報告期內，公司共實現營業(yè)收入約222.51億元，同比增長2.97%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約67.64億元，同比增長15.26%。新和成是一家主要從事營養(yǎng)品、香精香料、高分子材料、原料藥生產和銷售的國家級高新技術企業(yè)。報告期內，公司搶抓市場機遇，維生素、色素、香料市場持續(xù)增長，蛋氨酸量價齊升，新材料產銷兩旺，原料藥增長明顯。在鞏固原有產品市場優(yōu)勢的同時，公司積極拓展新產品市場，新應用場景、新興市場業(yè)績穩(wěn)步提升；產供研協同發(fā)力，生產效能持續(xù)提升。

從細分行業(yè)看，農化制品、化學原料、化學制品等行業(yè)上市公司業(yè)績改善明顯。而塑料、化學纖維、非金屬材料、橡膠等行業(yè)上市公司業(yè)績表現欠佳。

農化制品行業(yè)中，農藥、鉀肥、復合肥等領域上市公司業(yè)績回暖明顯。化學原料行業(yè)中，氯堿、煤化工等領域上市公司業(yè)績回暖明顯。化學制品行業(yè)中，氟化工、膠黏劑及膠帶、民爆制品等領域上市公司業(yè)績回暖明顯。

長城證券研報顯示，制冷劑（供需緊平衡、價格持續(xù)上行）、煤化工（成本優(yōu)勢顯著）、磷化工（資源稀缺+新能源需求）、農藥（全球剛需+供給收縮）等細分行業(yè)有望保持較高的景氣度。

多家公司一季度業(yè)績預喜

從化工行業(yè)一季度業(yè)績預告角度看，Wind數據顯示，截至目前，A股共有14家上市公司對外披露2026年一季度業(yè)績預告，9家預喜，預喜比例約為64.29%。已披露2026年一季度業(yè)績預告的上市公司整體保持了較好的業(yè)績增長。

其中，佛塑科技、東岳硅材、新安股份、坤彩科技、山東赫達、道恩股份、ST司特等公司預計2026年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增幅上限均超過100%。

佛塑科技預計，2026年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.3億元至7億元，同比增長1992.74%至2663.99%；扣除非經常性損益后的凈利潤為8000萬元至1.05億元，同比增長259.19%至371.44%。報告期內，金力新能源成為公司全資子公司，自2026年2月起納入公司合并報表范圍，實現業(yè)務結構優(yōu)化，鋰電池隔膜領域形成新的業(yè)務增長點，主營業(yè)務盈利能力穩(wěn)步提升，對經營業(yè)績產生積極影響。

主要產品漲價，是相關化工行業(yè)上市公司預計業(yè)績增長的主要原因之一。東岳硅材預計，2026年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.83億元至2.03億元，同比增長397.02%至451.34%；扣除非經常性損益后的凈利潤為2.05億元至2.25億元，同比增長424.02%至475.14%。業(yè)績變動的主要原因是，自2025年12月份以來，受市場環(huán)境及行業(yè)供需格局改善影響，有機硅行業(yè)主要產品價格上漲并回歸合理區(qū)間，公司產品毛利率顯著提升。公司持續(xù)推進精細化管理與內部挖潛，保持生產平穩(wěn)運行，有效控制成本費用，進一步增強了盈利能力。

不少公司獲機構密集調研

值得一提的是，不少上市公司披露財報后，獲得機構密集調研。從調研內容看，機構普遍對化工行業(yè)上市公司第二增長曲線、在新興產業(yè)領域的布局和計劃、是否有擴產計劃、2026年產品及原材料價格走勢等內容較為關心。

對于公司在風電領域的業(yè)務情況與未來策略，中復神鷹在投資者關系活動記錄表中表示，2025年，公司持續(xù)深耕風電領域，核心產品成功應用于全球最大26MW風機（153米風電葉片）。全年實現風電領域銷量同比增長超140%，國內市場占有率提升至20%。同時，推出的第二代風電專用SYT45F-48K低成本高壓縮應變大絲束碳纖維，性能較第一代提升10%以上，可幫助客戶節(jié)省近10%碳板用量。2026年，風電葉片大型化趨勢將帶動碳纖維滲透率持續(xù)提升，公司將推進風電用碳纖維技術迭代，依托第二代風電專用產品及產業(yè)鏈協同優(yōu)勢，擴大風電市場份額。

對于石油漲價的影響，高盟新材在最新披露的投資者關系活動記錄表中表示，國際原油價格大幅上漲，國內很多化工原材料價格都出現較大幅度的上漲。面對來自上游的成本壓力，公司一方面通過與上游供應商密切溝通確保穩(wěn)定供應和價格合理調整；另一方面將通過精益生產、技術優(yōu)化等方式，努力消化部分成本壓力。同時也已啟動與下游客戶密切溝通，友好協商產品漲價事宜，希望產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)上下聯動，共克難關。

對于產品漲價的原因，江瀚新材表示有多重因素疊加。一是全球石化原料供應不足。醇類、烯烴類等石化原料是大部分化工行業(yè)的必需品，其價格隨著稀缺性提升而上漲，并向下游鏈式傳導。二是功能性硅烷市場需求有所回升。功能性硅烷用途廣泛，單一下游領域對行業(yè)影響較小。三是行業(yè)周期變動引發(fā)的供應結構調整。去年，行業(yè)內部分企業(yè)已經停產或部分停產，部分新項目停建緩建，一些產品單一、競爭力弱的企業(yè)難以恢復生產，供應端結構已經發(fā)生了變化，虧本銷售等無序競爭情況得到了緩解。